현금흐름(cash flow)이해하기

우리가 흔히 말하는 CF(현금흐름)은 크게 두 가지로 나눌 수 있다. Expected CF(예상되는 현금흐름)과 Promised CF(약속된 현금흐름)로 나누어진다. 먼저, Promised CF(약속된 현금흐름)를 살펴보면 이와 같은 현금흐름은 채권과 같은 방식에서 존재한다. 원금과 이자들의 현금흐름이 이미 결정되어 있고 이에 대한 시장의 기대를 반영한 변화하는 일정 할인율로 할인하여 현재가치로 밸류에이션 하는 것이다. 하지만 이와 같은 현금흐름에서는 Failure to pay가 발생을 할 수 있고 이는 default라 부른다. 다음으로 Expected CF(예상되는 현금흐름)은 쉽게 말해 주식과 같은 것의 현금흐름을 기대하는 것이다. 주식의 가치를 평가도 마찬가지로 예상되는 현금흐름을 모두 현재가치로 ..

2021.04.25